（隨著比特幣減半效應(yīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)中愿意賣出的BTC越來(lái)越少，MoonCapital）

BTC價(jià)格上漲但交易所中的余額在下降

2017年牛市，當(dāng)BTC的價(jià)格上漲時(shí)，交易所流入的BTC也是呈上漲趨勢(shì)，說(shuō)明隨著價(jià)格上漲BTC持有者賣出意愿增加。而這一輪的趨勢(shì)呈現(xiàn)出了完全不同的走向，當(dāng)BTC價(jià)格上漲時(shí)，交易所中的BTC余額反而是下降的。

經(jīng)歷了上一輪周期的洗禮之后，持有者對(duì)BTC的價(jià)值認(rèn)知更深，強(qiáng)手更強(qiáng)。這是前所未有的局面。

（BTC在交易所中的余額持續(xù)降低，持有人賣出意愿不強(qiáng)，Glassnode）

（BTC持有人的賣出意愿不強(qiáng)Glassnode）

BTC積累的地址依然在增加

根據(jù)glassnode的統(tǒng)計(jì)，盡管價(jià)格在上漲，積累BTC的地址仍然在增加。

（BTC積累地址的趨勢(shì)，Glassnode）

礦工近期賣出意愿降低

BTC每天有900個(gè)新增，但礦工進(jìn)入4月份之后，賣出意愿降低。如下圖：

（進(jìn)入4月份以來(lái)，礦工賣出意愿下降，Glassnode）

（礦工的賣出意愿暫時(shí)不高，Glassnode）

（礦工向交易所轉(zhuǎn)入BTC的趨勢(shì)，Glassnode）

DeFi中的ETH鎖定量在上漲

ETH在DeFi中的鎖定量超過(guò)1000萬(wàn)個(gè),大約接近于ETH總量的10%左右，隨著DeFi的發(fā)展，其鎖定的ETH總量還會(huì)增加。

（ETH在DeFi中的鎖定量已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)個(gè)，DEFIPLSE）

ETH2.0存儲(chǔ)合約存入量在上漲

ETH2.0存儲(chǔ)合約目前staked ETH超過(guò)370萬(wàn)個(gè)，且一直在增長(zhǎng)。

（ETH 2.0存儲(chǔ)合約中存入的ETH一直在增長(zhǎng)，Beconcha.in）

ETH在交易所中的余額一直在下降

（交易所中的ETH余額持續(xù)下降，Glassnode）

ETH從交易所持續(xù)流出一方面是受到DeFi發(fā)展的影響，但也間接反映了持有人賣出意愿不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)對(duì)ETH的興趣

隨著ETH2.0的到來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)ETH2.0的質(zhì)押收益有了興趣。一些做ETH信托服務(wù)的為合格投資者和機(jī)構(gòu)進(jìn)入ETH2.0的質(zhì)押領(lǐng)域提供服務(wù)。合格投資者只需要購(gòu)買其份額，即獲得質(zhì)押ETH的敞口，同時(shí)無(wú)須直接購(gòu)買、持有或質(zhì)押這些ETH。

Grayscale管理的ETH資產(chǎn)價(jià)值超過(guò)70億美元：

（灰度管理的ETH資產(chǎn)高達(dá)70億美元，GRAYSCALE）

此外，CME于今年2月8日推出了ETH期貨，機(jī)構(gòu)和合格投資者獲得對(duì)沖其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸的機(jī)會(huì)，還有杠杠化的機(jī)會(huì)。

不可理喻的2021

隨著供應(yīng)和需求的平衡被打破，市場(chǎng)的節(jié)奏有可能會(huì)產(chǎn)生突然的劇變。

每個(gè)牛市的表象都不可能一樣。在2013年牛市的人看來(lái)，2017年是不可理喻的；在2017年牛市的人看來(lái)，2021年也是不可理喻的。

造成這種局面的因素有很多，其中包括了BTC的減半效應(yīng)、DeFi的發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的巨大變化等。

btc新聞來(lái)源：http://www.bitjys.com/

更多可以參考半年前藍(lán)狐筆記的文章《比特幣的減半效應(yīng)與ETH2.0的質(zhì)押效應(yīng)》。

最后，需要特別提醒的是，市場(chǎng)受各種因素影響，波動(dòng)很大，沒(méi)有任何趨勢(shì)一定是必然的，一定要控制好風(fēng)險(xiǎn)。